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国内信托市场一周点评(2007年03月12日-03月17日)

来源: 时间:2007-03-20

一、宏观视野
(一) 十届全国人大五次会议通过物权法、企业所得税法。
    点评:一部和百姓生活息息相关的基本大法,历尽13年的酝酿修订,千呼万唤始出来。物权法对公私财产平等保护原则的确立标志着中国民主和谐建设进程又向前迈进了一大步。良好的开端是成功的一半,但“徒善不足以为政,徒法不能以自行”,贯彻、落实和监督依然任重道远。
     从对外资企业税收优惠的超国民待遇到今天的国民待遇,企业所得税法的出台体现了公平竞争的市场规则,标志着中国国际竞争力的日益提高,恰逢其时。
(二)《期货交易管理条例》颁布,2007年4月15日起施行。
    点评:万千投资者瞩目的期货条例,总算出来了。它只是顺应中国资本市场发展需要,规范期货交易行为,促进期货市场发展的行业条例。对此不需要有太多的恐慌和担心,更不必看成是股市面对的洪水猛兽,不论是增加投资工具还是提供做空机制都利于金融市场的长期发展。所要防范和控制的是人为的操纵和扰乱金融交易秩序的行为发生。
(三)周小川称CPI增长稍快,引发货币政策猜测
     今年2月,居民消费价格指数(CPI)同比增长2.7%,比上月增长0.5个百分点。同时前两个月合计新增信贷规模已高达9814亿元,创历史同期新高,相比2006年同期高出2665亿元。 
    点评:货币信贷政策的调控是显而易见的。在审慎选择调控的时机和尺度的同时,有必要检查梳理过往信贷政策的执行力度。

二、行业动态
(一)信托公司启动信息披露工作,部分利润预增
     据报,排在2005年净利润前三甲的信托公司,2006年净利润预增长都超过100%。同时,东莞信托发布了2006年年度报告,净利润连续三年超过4000万元,实现人均净利润124万元。
     点评:在欣喜地看到信托公司成长的同时,我们更希望看到利润相对数的逐年增加,利润来源的优化多元,更希望听到信托财产的保值、增值和对信托公司诚信经营的良好评价,唯有信托公司与信托当事人的和谐共赢才有信托公司的稳健持续发展。
(二)中国民族信托两老总因私分国有资产被诉
     据报,中国民族国际信托投资公司原负责人郭玺来、该公司原副总裁王祯琦涉嫌将账外利润违规入内部员工集资账户弥补亏损,涉嫌私分国有资产被诉至法院。
     点评:违规事件的屡禁不止凸现法人治理的固疾和决策机制的缺陷。而信托从业人员的道德风险防范将是“受人之托,代人理财”信托行业永恒的课题。

三、产品动态
(一)相城区渭塘镇珍珠湖小学及幼儿园工程建设项目集合资金信托计划
    产品发行日为3月12日,产品发行机构为苏州信托,发行地苏州,发行规模不超过3700万元,该产品的信托期限为5年,预期年收益率不低于6.5%。集合信托资金投向珍珠湖小学及幼儿园工程建设项目,相城区渭塘镇人民政府自项目建设开工之日起分五年向苏州信托支付回购溢价款。
(二)千足金-华窚结构化证券投资资金信托计划
    产品发行日为3月14日,产品发行机构为华宝信托,发行地上海市,发行规模不少于4800万元,该产品的信托期限为2年,预期年收益率(优先受益权)不低于4.5%。集合信托资金投资于证券市场。信托计划设置了优先、次级和优先受益权。一般受益权信托资金与优先、次级受益权信托资金之和的比例确定为1 :3。
    综合点评:本周,除上述信托产品外,还有深圳国投的尚诚证券投资集合资金信托计划及湖南国投的永州市出省跨境公路项目集合资金信托计划。上市信托产品依然不多,资金投向依然集中于证券和基础设施领域。伴随着新办法的正式实施,各信托公司正针对过渡期申请或新金融许可证的申办加紧调整业务结构,银信、信证合作更为紧密,预计短期内,信托产品上市数量将不同于往年稳定增长的态势,起伏波动将有所加大。
 
(chenping摘自用益信托工作室)


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